錢都到哪去了?從貨幣本質看2008金融海嘯

很多人都在問.這波2008金融大海嘯,全球財富以兆元為單位迅速失蹤,一夕之間,每個角落都在缺美元.錢到底被誰賺走了?

要解答這個問題.還是從最基本的概念談起吧.有念過總體經濟學或者貨幣銀行學的朋友們一定都記得貨幣有四大功能:1.交換媒介。 2.價值標準。 3.延期支付。 4.價值儲藏。

金錢(貨幣)本身並沒有真正實用的價值.真正有用的是它能交換到甚麼東西!在正常的狀況下.金錢能交換到一定數量的物資與勞務.你會很清楚知道.交換一天三餐吃的便當與麵包需要多少錢.也知道要找一個女佣幫你清掃客廳價格多少.當一個國家累積的存款與財富增加後.若沒有對應的物質與勞務可以交換.那結果只會有兩種.

1.金錢的價值標準開始下降.延期支付效果遞減.價值儲藏功能消失....這個叫作通膨
2.若要維持金錢的價值.那就必需減少累積的紙上存款與財富........這就是金融大海嘯.或者崩盤.

這樣講對於很多不熟悉經濟學的朋友可能還是像天書一樣難..用個簡單例子來說明好了:

假設這個世界只有三個人甲乙丙.甲負責種麥做麵包,乙負責掃地洗衣服.丙負責協調交易.

1.如果某甲每天都作10個麵包,拿5個去給乙交換掃地洗衣..那應該永遠天下太平
2.當某甲與某乙的交易透過丙用10貝殼當信物保證一定會履約..一切交易變得非常方便.
3.某天乙突然想要更多麵包,於是跟丙20借貝殼,跟甲要了更多麵包,但是拿去餵狗.那問題就來了
4.狗不會掃地,也不會做麵包.甲拿了30個貝殼,但換不到更多服務,也拿不回麵包.

結果可能是:

a.乙餓肚子兩天,作完該作的事.回復正常(前提是不能餓死)...這就是正常的循環中的經濟衰退.
b.丙宣佈以後30個貝殼才能換到掃地洗衣.................這叫作通膨
c.甲度爛從此不再用貝殼,從此拒絕與某丙說話,自己作5個麵包,剩下時間掃地,乙餓死.....這叫金融風暴.

金融風暴時.金錢功能2,3,4通通都變成無效.股票也一樣.公司與企業等於是物資與服務的結合.金融風暴時價值一樣變成不明,需要重新衡量.所有的金融風暴主因都只有兩個.過度借貸與浪費.過度借貸造成貨幣增加,吹大資產泡沫,引發浪費.最後就走上這條不歸路.

過去幾年.實質的財富(可交換的物資與服務)增加速度遠遠低於紙上富貴(股市與房市帳面增值).現在的大跌,只是讓原本就不存在的財富數字從帳單上消失罷了.另一方面來看.股市必定是有底的.過去二十年來科技進步,貿易順暢,國際紛爭減少帶來的巨大利益都還是存在.巴菲特堅信的200年股市平均報酬率8%還是成立.如果這次事件能讓全球經濟合作更密切.說不定是下一個60年的起漲點.....(最後一句幻想成份多...請見諒)

經濟成長的本質到底是甚麼?

經濟成長的本質到底是甚麼?

經濟成長不等於金錢的增加,金錢,貨幣只是交易的媒介.讓我們來用一個極簡化的經濟體來作解釋:

張三是一個麵包師傅.每天花1小時三份小麥就能作出3人份的麵包.但張三不大會種田.要種1份的小麥要花8小時.
李四是個老練的農夫.每天花1小時就能種出1人份的小麥,但它不大會作麵包,需要花4小時,而且2份小麥只能作出一份麵包.
王五是個甚麼都不會作的人.種小麥要8小時,作麵包跟李四一樣.但他唱歌很好聽.

如果這三人都自食其力:
張三每天要花8小時20分鐘工作才能吃飽.
李四每天花6小時.
王五每天花8+8+4=20小時.

若3人合作:
張三花1小時作麵包,李四花4小時種麥,王五唱歌2小時換麵包吃.這樣每個人都節省時間可以去曬太陽.而且每個人同樣每天有一份麵包吃.多出來的時間與沒用掉的小麥就是財富.就等於經濟成長!

上面的例子是透過貿易獲得成長.若李四努力學張三的作麵包技巧.一樣能節省時間與原料.這就是透過知識與科技進步獲得經濟成長.

為了方便交易,這三個人用貝殼當貨幣.1個貝殼=1份麵包=3份小麥=聽歌2小時.這個經濟體只要3個貝殼就能運轉.但是李四多種的小麥最後可以把3個貝殼都收到手中.交易機制就會出問題.大家只好回到自食其力的模式.這就是通縮引發衰退.貝殼最好多一點點確保以上事情不會發生.但是若這個經濟體有人有100個貝殼,他就會不想作事,而不斷的把貝殼拿去換麵包與聽歌.麵包會因短缺而漲價.這就是通膨.

因此.必需好好的控制貝殼的數量.這數量必需保持流通性(3個貝殼).同時每天要多出一個對應多種的一份小麥.這樣財富就能累積.

不過加上人性後就不大一樣.張三每天只需要工作一小時.還可以聽王五唱歌.李四每天要工作4小時一定會不爽.王五更慘,萬一張三不想聽唱歌就只能餓肚子.王五為了確保生存,向銀行借錢買小麥,然後花8小時作2個麵包.一個自己吃,一個拿來賣(看張三賣麵包過這麼爽.當然要學習...),而且賣得比張三便宜.這時小麥的庫存就會變少.1個貝殼=2個小麥=2個麵包.沒人要唱歌.麵包每天一樣消耗3個.但小麥每天消耗5個(王五作麵包效率低,多浪費2個).王五每天與李四交易(因為他們兩個都覺得張三活得太爽).張三只好自己種小麥.李四累積大量貝殼.王五確保生存..但王五每天要花2個貝殼買小麥,只能賣1個麵包=0.5個貝殼.債務會無限累積.實際上經濟是衰退的.會造成這樣的結果來自於兩個原因:1.借貸讓王五有能力高價買小麥,2.低價傾銷麵包讓張三沒生意作.

當然還有一種情形也很糟:若張三,作麵包很厲害,因此天天作10個麵包,但是把7個直接丟進糞坑中.那一樣會讓整個社會花更多時間重小麥.但是王五搶作麵包生意,張三把麵包丟進大便坑.兩者都會讓小麥需求大增.若只計算產出,或用金錢來算財富,會有人誤以為是經濟成長.

不當借貸,扭曲市場價格,浪費.都會造成資源錯置.很不幸的.理想最佳的分工並不符合人性.於是造成了經濟總是起伏不定.看到2010年美國軍費又破表,每個國家爭相舉債次激經濟,人民幣又打死不動..這樣的經濟前景.....唉